FinGraph每日财经图集：2026年06月09日（早）

Headline

中国对外知识产权支付创历史新高

中国出口降价缓解发达经济体通胀

中国科技板块硬件与软件盈利分化

德银称中国楼市见底需看挂牌与租金

中国低端出口对发展中经济体冲击大

内地与香港特定商品贸易显著回升

欧盟成中国锂电池出口核心依赖市场

美国消费者通胀预期呈现显著分化

知名人工智能巨头秘密提交上市申请

商业航天巨头上市获机构超额认购

科技巨头芯片订单提振老牌大厂股价

高盛预测美国新股发行募资将创纪录

美国股票场外交易量占比创历史新高

法国人口结构迎拐点未来将持续萎缩

日本投资者大举抛售海外股票买债券

韩国一季度经济增速回暖超市场预期

印度经常账户顺差表现显著好于预期

以色列本币急剧贬值缓解央行干预压力

封锁致伊朗原油出口降至近年最低点

中国

1.2026年前四个月，中国为使用外国知识产权（IP）支付了约160亿美元，这是自2015年采用现行服务贸易记录方法以来的同期最高纪录。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

2.全球商品出口价格在2023年后持续上行，而中国的出口价格指数则呈现显著的下降趋势。这种价格分化反映了中国独特的经济模式，即高储蓄、高投资以及国家支持下的庞大工业产能，导致中国出口商在全球市场采取激进的降价策略。据测算，自2023年以来，中国的出口价格通缩已使发达经济体的CPI水平降低了0.3至0.5个百分点。

来源：Capital Economics（《另一场中国冲击：风险更高，应对之策更少》）

3.中国科技板块的盈利预期呈现显著分化，硬件科技公司得益于人工智能相关的强劲需求和供应链紧张，其2026至2027财年平均盈利预测自7月以来已累计上调30%。相较之下，互联网与软件科技板块则因大型平台公司业绩不及预期，持续面临盈利下修压力。

来源：高盛（《中国思辨：看好增长叙事，而非宽基指数；维持A股“超配”评级，但将港股评级下调至“中性”》）

4.德意志银行表示，可以通过两个领先指标来观察中国房地产市场底部的确立：二手房挂牌量是否持续萎缩以及大城市住房租金是否稳步上涨。挂牌量萎缩伴随成交量放大，是市场供需关系再平衡、过剩库存被消化的关键信号。同时，不应机械地认为“租金回报率必须高于贷款利率”房价才能回升，关键在于租金的增长预期；这类似于股票估值逻辑，盈利（租金）的持续增长才是支撑资产价格（房价）的核心。

来源：德意志银行（《房地产市场底部在望》）

5.自1995年以来，中国对中等收入国家（LMICs）的低技能及电子产品出口占后者GDP的比重已从不足0.5%飙升至3%以上，其增长斜率和绝对水平均超过了对高收入国家（HICs）高技能产品的出口冲击。这意味着，发展中经济体在其核心比较优势领域所面临的来自中国的竞争，已比发达经济体在高科技领域所面临的竞争更为严峻。

来源：PIIE

6.中国内地与香港的贸易总额在2013年达到约4200万美元的峰值后开始出现下滑，但自2023年起出现显著回升。但这种反弹并非普遍性，而是受到了黄金和半导体等特定商品贸易的强力驱动。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

7.2026年1月至4月，欧盟已成为中国锂离子电池出口的核心市场，吸收了总出口额的41%，其份额远超其他任何单一国家或地区。在当前中欧贸易关系紧张的背景下，双方在新能源产业链上仍存在着深刻的相互依存关系。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

8.为应对夏季用电高峰，中国的液化天然气（LNG）进口量正大幅攀升，其30天移动平均进口量已跃升至17.8万吨/日，这是自2月初中东战争爆发以来的最高水平，并正逼近五年季节性均值。霍尔木兹海峡的封锁导致了来自波斯湾（特别是卡塔尔）的LNG供应中断，迫使包括中海油在内的国有买家和广东九丰能源等民营企业增加采购以填补每月约7至10船的供应缺口，转而从加拿大、马来西亚和俄罗斯等国进口。作为全球最大买家，中国需求的增加预计将加剧亚洲与欧洲在冬季补库前对现货船货的竞争，而数据显示欧洲当前的30天移动平均交付量已同比下降19%。

来源：Bloomberg

美国

1.2026年5月，美国消费者对未来一年通胀的预期中值从4月一年高点的3.6%降至3.5%。具体来看，汽油价格预期小幅下降0.1个百分点至5%，医疗保健和大学教育价格预期也明显回落。然而，房屋价格预期则上升0.5个百分点至3.5%，创下2022年7月以来新高，食品价格预期上升0.6个百分点至5.8%，租金价格预期更大幅增长1.4个百分点至7.4%。同时，三年期和五年期通胀预期均维持在3.1%和3%不变。此外，一年期收入增长预期中值稳定在2.7%，名义家庭支出增长预期有所下降，失业预期中值也呈现回落。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

2.OpenAI已向美国证券交易委员会秘密提交首次公开募股（IPO）文件，正式启动上市流程，可能最早于今年秋季挂牌。此举将直接测试公开市场对人工智能公司的投资热情，并使其与同样计划在秋季上市的主要竞争对手Anthropic展开直接竞争，后者近期在私募市场的估值已首次超越OpenAI。尽管OpenAI刚刚完成了硅谷历史上最大规模的1220亿美元融资，获得了亚马逊、英伟达及软银等巨头支持，但其上市后仍需向投资者证明，其收入增长速度足以覆盖到2030年已承诺的数千亿美元计算能力开支，该公司预计的现金消耗速度将超过历史上任何一家上市公司。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

3.据路透称，在IPO正式定价（簿记建档）前的询价阶段，SpaceX在机构投资者中已获得超额认购，目前订单总额约为100亿美元，这是市场需求强劲的早期信号。SpaceX计划以每股135美元的固定价格发行5.556亿股，目标募资约750亿美元，这将使其估值达到1.8万亿美元，超过沙特阿美成为史上最大IPO。此次IPO由摩根士丹利与高盛主承销，计划于6月11日正式定价，并于次日在纳斯达克挂牌交易，代码为SPCX。

来源：Bloomberg

4.受谷歌将委托其生产超过300万颗AI专用芯片的消息提振，英特尔股价在周一盘中一度飙升13%至112.37美元，创下单月最大涨幅。根据The Information援引两位匿名消息人士的报道，在经过数月技术测试后，谷歌决定选择英特尔为其在2028年制造部分TPU，因为台积电先进制程产能难以满足市场需求。尽管这笔300万颗芯片的订单（相当于一家大型工厂不到一个月的产量）尚不足以扭转英特尔亏损的制造业务，但它被视为一个关键信号，表明大型科技公司对其制造技术的信任度正在提升，有助于其赢得更多客户。此外，该报道还提及，英伟达也在测试使用英特尔的技术来生产一款集成了四个图形芯片的新型处理器。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

5.芯片制造商迈威尔科技（MRVL）因确认将于6月22日纳入标普500指数，其股价在周一大涨超过9%，市值达到约2300亿美元。此轮上涨是自5月27日以来累计约59%涨幅的延续，此前公司预测其定制芯片业务在2029财年营收将超100亿美元，并且英伟达CEO黄仁勋称其为下一家“万亿美元公司”。 迈威尔科技的入选得益于其实现了最近四个季度的盈利，从而满足了指数纳入的关键盈利要求，此次调整将取代泳池设备分销商Pool Corp（POOL）。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

6.在比特币单周下跌12.6%、超过57亿美元的多头头寸被清算后，数字资产持有公司Strategy宣布斥资1.01亿美元，以均价65,332美元增持了1,550枚比特币，使其总持有量达到845,256枚。此举缓解了市场对其可能再次抛售的担忧，市场提供了短期支撑，并将比特币价格从2024年10月以来的低点60,000美元下方拉回至63,500美元附近。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

7.高盛预测，得益于健康的宏观背景和SpaceX、OpenAI等一系列大型公司的上市预期，2026年美国IPO募资总额将达到创纪录的2250亿美元。这一数字不仅远超2025年的380亿美元，也几乎是2021年1150亿美元高点的两倍。

来源：高盛

8.9根据彭博数据，美国股票市场的场外交易量占总交易量的比例在2025年首次突破50%的历史性关口，标志着暗池交易和大型金融机构的内部执行已成为市场主导力量。这一结构性转变的动力，来自于机构投资者为降低大宗交易对市场价格的冲击而增加使用场外渠道，以及订单流支付模式将海量散户订单从公开交易所分流至批发做市商进行内部撮合。

来源：Bloomberg

9.美国新奥尔良地区的颗粒尿素现货价格已跌至每短吨453.50美元，为2026年2月6日以来的最低水平，完全回吐了美伊冲突爆发后因全球供应链中断而产生的全部涨幅。此次价格大幅回落，主要源于美国农民已基本完成春季播种季节的化肥施用，导致国内需求疲软，同时市场供应过剩。CF工业控股和Nutrien等公司的股价已从3月中旬的高点下跌约20%。

来源：Bloomberg

欧洲

根据法国国家统计与经济研究所（Insee）的预测，法国人口结构正面临拐点，预计在2035年左右达到约6900万的峰值后开始萎缩，至2070年将降至6590万。该趋势主要由20岁以下年轻人口和20至44岁核心劳动力人口的持续减少驱动。自2025年起，法国的死亡人数已开始超过出生人数，人口增长将完全依赖移民。

来源：Bloomberg

亚太

1.日本财务省周一公布的数据显示，日本投资者在5月净卖出2.72万亿日元（约169.8亿美元）的海外股票，创下自2021年4月以来的最大单月净卖出规模；同时净买入了2.9万亿日元的外国债券，为2025年5月以来最高水平。股票抛售行为反映了其对中东冲突以及科技股估值过高的担忧。

来源：Reuters

2.2026年第一季度，韩国经济环比增长1.8%，超出1.7%的初值，并成功扭转了上一季度修正后0.1%的收缩态势，达到2021年第一季度以来的最高水平，主要由强劲的出口表现和富有韧性的国内需求共同推动。从同比数据看，该季度韩国经济增长3.8%，较2025年第四季度的1.6%显著加速，同时也创下2021年第四季度以来的最快增速。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

3.韩国一只追踪SK海力士的杠杆ETF于6月8日出现了罕见的交易异常，尽管其标的股票SK海力士当日收盘下跌近8%，该ETF（KIM ACE SK

Hynix Single Stock Leverage）的价格反而飙升了近50%，完全背离了其设计机制。该基金的管理公司将此归因于临近收盘时段流动性提供商（LP）的报价系统发生故障，按规定此时LP已无强制提供连续报价的义务，这导致市场上的买卖价差被瞬间拉大，投资者下达的市价买单因缺乏合理的对手卖盘而以异常高价成交，最终推高了ETF的价格。预计该ETF将在次日开盘后重新回归至其公允价值，导致在高位买入的投资者面临近50%的潜在损失。

来源：Bloomberg

新兴/前沿市场

1.2026年第一季度，印度经常账户录得71亿美元顺差，较上季度的137亿美元有所收窄，但显著好于市场预期150亿美元逆差。商品进口额大幅增长12%至1966亿美元，导致商品贸易逆差从593亿美元扩大至834亿美元，主要缘于伊朗局势和能源成本上升。服务出口额增长10%至1111亿美元，推动服务贸易顺差扩至604亿美元。此外，二次收入顺差也激增至413亿美元，其中工人汇款收入大幅增长33.9%至339亿美元。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

2.以色列谢克尔兑美元汇率在6月初急剧贬值，从5月底的30年高位2.80急贬至2.9以上；其30天历史波动率则飙升至11个月高点。这一转变缓解了以色列央行抑制本币升值的压力，此前谢克尔连续两个月升值近12%，损害了出口商利益，并促使央行五年来首次入市干预，于5月购入8.1亿美元。

来源：Bloomberg

3.2026年5月，受美国海军封锁影响，伊朗原油及凝析油出口量降至至少六年来的最低水平，Vortexa数据显示约20.9万桶/日，Kpler数据为26万桶/日，均较此前月份每日百万桶以上的水平大幅下滑。同期，浮动原油储存量从4月底约1.9亿桶降至约1.47亿桶，若封锁持续，伊朗或在两个月内耗尽可运往中国的石油。

来源：Reuters

大宗商品和能源

1.上周，押注油价下跌的交易所交易基金ProShares

UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF（SCO）遭遇了创纪录的约2.2亿美元资金净流出，显示市场的看空情绪正在反转。此前数据显示，全球石油库存正以创纪录的速度下降，而多个看涨油价的基金同期则录得显著资金流入。

来源：Bloomberg

2.周一，波罗的海干散货运价指数（BDI）连续第七个交易日下跌，整体回落约2.2%至2916点，创下5月5日以来的最低水平。此轮跌势主要受到大型船只细分市场的下行压力。其中，通常运输铁矿石和煤炭的好望角型船指数下跌3.6%至4719点；跟踪运输煤炭或谷物的巴拿马型船指数也下降18点至2218点，均对整体指数构成显著拖累。与此同时，超灵便型船指数则逆势上涨8点至1596点。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

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